会社の値段［新版］(ちくま新書<１９１２>) [新書]

会社の値段［新版］(ちくま新書<１９１２>) [新書] の 商品概要

• 目次

  【目次】
  新版の出版にあたり──会社の値段がわかると日本の失われた30年が見えてくる
  
  はじめに
  
  【基礎編】
  第1章　なぜ会社に値段をつけるのか
  日本人の伝統的会社観／株式会社と資本主義の誕生／公開株式市場への発展／二〇世紀米国の資本主義／日本の資本主義／日本の「失われた三〇年」の根底にあるもの／株式上場もＭ＆Ａも中身は同じ／対照的だった東芝と日立／反対者の言い分──マネーゲーム、格差拡大／カネで買えないものはない、でいいのか？／ベンチャー起業家は本当に稼いでいるのか？
  
  第2章　「米国流」の基本ルール──ファイナンス的思考
  「米国流」がグローバルスタンダードな理由／投資価値算定の万国共通ツール／永遠に同じキャッシュを生みつづける金融商品の値段／お金の時間価値──現在価値という発想／企業価値算定の原理／リスクを数値化する／最低限覚えておくべき公式
  
  第3章　会社は誰のものなのか？
  株主至上主義の紆余曲折／所有と経営の分離から一九六〇年代Ｍ＆Ａブームまで／一九八〇年代以降──株主の逆襲／株主至上主義のベースにある新自由主義／会社の利益は誰のもの？／権利は株主が持っている／ドラッカーはさらに厳しい
  
  第4章　「のれん」の値段は経営者の評価　　
  企業価値と会社の値段の全体像／企業価値の本質／借金が多いほど企業価値が高い？／ブランドや人材の価値は本当に含まれている？／株価から会社の値段を計算する際の落とし穴／企業価値評価とは経営者評価
  
  【応用編】
  第5章　会社の値段は誰がどうやって決めるのか？
  市場の「声」を聞く／倍率と割引率は同じこと／Ｍ＆Ａではキャッシュフロー倍率／ＰＢＲはのれん価値創出力／ＰＢＲを改善するには／のれん価値創出力を測るツール／「客観的に正しい企業価値」はあるのか
  
  第6章　Ｍ＆Ａにおける会社の値段
  失敗するのは「高すぎる値段で買ったから」／基本は同じ──類似会社・取引を参照する／コングロマリット多角化企業の評価方法も同じ／流動性と隠れた債務／プレミアム算定のためのＤＣＦ方式／Ｍ＆Ａの理由をＤＣＦで表現する／プレミアムの源泉は二つ／支配権プレミアムの上限を探る
  
  【実践編】
  第7章　日本が追いかけた米国
  様変わりしたトップ企業／日本人の資産とインベストメント・チェーン／1980?90年代の米国株式市場変化／機関投資家の拡大とコーポレートガバナンス／ＬＢＯ・敵対的Ｍ＆Ａの防衛策／強いアメリカの復活と株主至上主義
  
  第8章　銀行中心時代の終わりとファンド黒船の到来
  高度経済成長の終わりからバブル崩壊へ／バブル崩壊から貸し渋り、ハゲタカファンドの登場／事業再生という手法／事業再生と企業スキャンダルのつながり／民事再生法と産業再生機構／新陳代謝が進まないその後の日本／ファンドがサヤ取りで儲ける世界／ファンドが狙う会社・業界はひと目でわかる？／Ｍ＆Ａという出口戦略／日本社会への教訓と課題
  
  第9章　外圧と政府が促した日本企業の構造変革
  アベノミクスは変革への基盤整備／インベストメント・チェーンの高度化／贅肉を極限まで削る米国流／やりすぎの米国流と勘違いしがちな日本企業／コングロマリット大企業への構造改革プレッシャー／アクティビストと正面から向き合ったソニー／ファンド株主に翻弄された東芝／グローバル競合に倣いファンドを使って自己変革した日立
  
  第10章　Ｍ＆Ａ攻防戦に見る日本の変化
  敵対的Ｍ＆Ａがなくなる？／ライブドアによるフジテレビ支配権奪取の試み／米国の敵対的Ｍ＆Ａ合戦──ディズニーの場合／2025年のフジテレビをめぐる攻防／外資からの攻勢へのセブン＆アイの対応／ガバナンスの効いた模範的対応？／セブンが海外企業に狙われた理由／日本の株主投資家は温厚すぎる？
  
  最終章　会社の値段を通して見る資本主義とＭ＆Ａの未来
  「株主が王様」vs.「お客様が神様」／「消費者余剰」社会と「超過利潤（レント）」社会／日米の投資家姿勢は変化したのか／「自分の値段」算定
  
  おわりに

• 出版社からのコメント

  会社の「正しい」売り買いこそが、健全な株式市場を生み出す。「Ｍ＆Ａ」から「株式投資」まで丁寧に学び、金融リテラシーを高める。

• 内容紹介

  ちくま新書の名著が20年ぶりに大アップデート！
  
  世界のトップ50社に、日本企業は1社だけ──
  なぜ「御社」の価値は落ち続けたのか？
  
  失われた10年が30年になったその間にも日本の個人金融資産は1400兆円から2000兆円以上に増えました。その富の保有者であるはずの国民の多くは、なぜ豊かさを実感できないのか？　この素朴な疑問を考えてゆくと、経済の血液であるお金の循環が滞り、自由資本主義の原点、つまりリスクを取って新しい事業・産業に投資してイノベーションを起こす「アニマル・スピリット」が発揮されにくい30年を日本社会が過ごしてきたからではないかと思い至ります。（本文より）
  
  
  「企業買収」などと言うと眉を顰める人は多い。しかし、株式会社というものは、そもそも少ない元手で大きな事業を起こすための「会社を売り買いする仕組み」ではなかったか。高品質の製品やサービス、優秀な社員、行き届いたサービス、伝統のブランド、これらの価値を正しく算定する「会社の値段」の考え方を知れば、資本主義システムの本質も、今朝の経済ニュースも腑に落ちる。失われた三〇年を経て、日経平均株価が最高値を更新し、金利のある世界が戻ってくる時代、この一冊で金融リテラシーを高める。
  
  図書館選書
  会社の「正しい」売り買いこそが、株式市場を健全に活性化させる。「Ｍ＆Ａ」から「株式投資」まで丁寧に解説し、勤勉な人が損をしない金融リテラシーを高める。

• 著者について

  森生 明 (モリオ アキラ)
  森生 明（もりお・あきら）：1959年大阪府生まれ。京都大学法学部、ハーバード・ロースクール卒。日本興業銀行（現みずほフィナンシャルグループ）、ゴールドマン・サックス証券にてＭ＆Ａ（企業買収）アドバイザー業務に従事。その後、米国上場メーカーのアジア事業開発担当副社長、日本企業の経営企画・ＩＲ担当を経て、1999年独立。現在はグロービス経営大学院や法人研修で講師を務める。著書に『ＭＢＡバリュエーション』（日経ＢＰ社）『バリュエーションの教科書』（東洋経済新報社）がある。ＮＨＫドラマおよび映画「ハゲタカ」の監修を担当。

会社の値段［新版］(ちくま新書<１９１２>) [新書] の商品スペック